证券之星消息ღ✿★，2025年5月12日五 粮 液（000858）发布公告称公司于2025年5月9日召开业绩说明会ღ✿★。

　　答ღ✿★：今年国家将大力提振消费摆在更加突出的位置ღ✿★，从“着力扩大国内需求”转变为“全方位扩大国内需求”ღ✿★，先后出台《提振消费专项行动方案》《关于支持国际消费中心城市培育建设的若干措施》等文件ღ✿★，这些有利条件将为白酒产业结构性优化和转型升级提供有力支撑ღ✿★。白酒产业是价值驱动的长周期产业j9九游会官方网站ღ✿★，满足人民美好生活向往的底层逻辑ღ✿★、市场逻辑ღ✿★、价值逻辑没有改变ღ✿★，持续向优势品牌ღ✿★、优势企业ღ✿★、优势产区集中的趋

　　答ღ✿★：2025年ღ✿★，五粮液锚定“营销执行提升年”定位ღ✿★，坚持以变应变ღ✿★、变中求进ღ✿★，持续巩固和强化稳健发展态势ღ✿★。将以提升五粮液品牌价值为核心ღ✿★，加力加劲强化产品动销ღ✿★、渠道建设ღ✿★、服务能力ღ✿★，全力推动产品力ღ✿★、品牌力ღ✿★、渠道力ღ✿★、服务力ღ✿★、执行力提升ღ✿★，保持稳健发展态势九游会官方网站ღ✿★，力争主要经营指标与宏观经济指标保持一致ღ✿★。

　　答ღ✿★：2025年ღ✿★，公司持续聚焦“营销执行提升年”ღ✿★，强化“品牌活动-市场动销”联动机制ღ✿★，将传播势能转化为销售动能ღ✿★，以品牌提升赋能企业高质量发展ღ✿★。一是全方位讲好五粮液的传承底蕴ღ✿★、稀缺价值等核心优势ღ✿★；二是顺应媒介变化趋势ღ✿★，加强主流媒体平台和新媒体合作ღ✿★，创新全球城市地标ღ✿★、网红打卡地形象露出ღ✿★；三是以持续站位 APECღ✿★、博鳌亚洲论坛为代表的世界级平台ღ✿★，联动高端消费场景ღ✿★，持续提升品牌影响ღ✿★。2025年一季度ღ✿★，公司新增国家级非遗代表性传承人 1名ღ✿★。与省文物考古院共同推动“考古五粮液”ღ✿★，将五粮液古窖池的历史追溯到元代早期（1276年）ღ✿★。深度融入博鳌亚洲论坛 2025年年会ღ✿★；行业首家亮相大阪世博会ღ✿★，在日本启幕 2025年“五粮液和美全球行”首站ღ✿★，一季度传播累计实现曝光量超 1亿人次爱香瞬ღ✿★。品牌价值连续 7年两位数增长ღ✿★、达 4498亿元ღ✿★。

　　答ღ✿★：泥窖发酵是浓香型白酒生产的典型特征ღ✿★。微生物是五粮液酿造不可或缺的战略资源ღ✿★。公司通过对元明窖池古窖泥及园区生态环境的微生物进行深度挖掘ღ✿★，先后在国际上率先发现并公布 WLY1368ღ✿★、WLY-L-M-1ღ✿★、WLY-B-L2ღ✿★、WLY501ღ✿★、WLY502ღ✿★、me31等微生物新种ღ✿★，1368菌是五粮液老窖泥的主体己酸功能菌ღ✿★，501菌等是产生独特窖香和花果香的功能菌ღ✿★。目前ღ✿★，以 1368菌为代表的核心窖泥微生物已实现产业化生产ღ✿★，并逐步应用于公司高质量倍增工程窖泥制作ღ✿★、新窖池加快老熟等工作中ღ✿★。

　　答ღ✿★：项目新建立筒仓ღ✿★、磨粉车间以及附属设施ღ✿★，形成4.8万吨原粮储存和 60万吨/年磨粉生产能力ღ✿★，成为全国白酒行业最大的智能化磨粉基地ღ✿★。目前该项目已竣工ღ✿★，投入试运行ღ✿★。

　　问ღ✿★：公司2024年研发投入为多少？在整个白酒行业是什么水平？2025年预计重点会投向哪些领域？

　　答ღ✿★：2024年五粮液研发投入为 4.05亿元ღ✿★，同比增长25.85%ღ✿★，研发投入位于白酒行业前列ღ✿★。创建了 7个国家级创新平台和 9个省级创新平台ღ✿★，覆盖了完整的酿酒全产业链ღ✿★，平台数量为行业最多ღ✿★。其中ღ✿★，国家企业技术中心长期位居酒类行业第一ღ✿★。2025年将重点推进原粮育种ღ✿★、发酵机理ღ✿★、风味物质等领域的技术攻关ღ✿★，助力产量ღ✿★、品质ღ✿★、风味提升ღ✿★。

　　答ღ✿★：公司将重点打造成都ღ✿★、北京ღ✿★、上海ღ✿★、深圳四大样板市场j9九游会官方网站ღ✿★，通过品鉴基地建设ღ✿★、专属资源赋能及精准客户服务能力升级ღ✿★，进一步巩固价格体系韧性ღ✿★；持续深耕高净值圈层ღ✿★，以文化共鸣与场景化培育增强消费黏性ღ✿★，实现品牌价值与市场认可度的双向提升ღ✿★。未来ღ✿★，经典五粮液将坚持团购渠道精细化深耕ღ✿★，以稀缺性运营巩固 2000+价格带ღ✿★，为高质量发展注入可持续动能ღ✿★。

　　答ღ✿★：公司作为白酒行业龙头企业ღ✿★，近年来始终坚定国际化布局ღ✿★，积极探索“走出去”的新路径ღ✿★，坚持中国白酒与中国文化ღ✿★、中国美食ღ✿★、中国企业一起走出去的策略ღ✿★，不断讲好中国白酒故事ღ✿★。

　　答ღ✿★：公司重视年轻化消费市场ღ✿★，五粮液已有的年轻化产品ღ✿★，如五粮液 39度ღ✿★、仙林生态公司的青梅酒等ღ✿★。未来公司将根据市场情况ღ✿★，加快此类年轻化产品的渠道建设ღ✿★、产品推广和消费者培育等工作爱香瞬ღ✿★，同时为满足年轻消费人群个性化ღ✿★、差异化的消费需求ღ✿★，将逐步推出新的低度产品ღ✿★。

　　答ღ✿★：一是在面对市场变化时ღ✿★，及时调整市场策略ღ✿★，加大对直销模式的投入ღ✿★。二是强化对专卖店的建设力度ღ✿★，数量和覆盖面均增加ღ✿★，为直销模式的增长提供有力支持ღ✿★。三是通过强化团购队伍建设ღ✿★、丰富团购产品结构等方式ღ✿★，帮助经销商开拓企业团购户ღ✿★，实现高质量销售ღ✿★。

　　答ღ✿★：元春期间ღ✿★，公司对第八代五粮液实施了精细化的市场投放策略ღ✿★，从实施成效来看ღ✿★，主要呈现几个亮点爱香瞬ღ✿★。一是市场价格持续提升ღ✿★。二是产品动销整体平稳j9九游会官方网站ღ✿★。线下基本稳定ღ✿★，线上增长良好ღ✿★，其中五粮液官方旗舰店销售额同比增长 30%ღ✿★；京东爱香瞬ღ✿★、天猫等电商平台销售额同比增长 21%ღ✿★。三是社会库存处于低位ღ✿★。春节后经销商库存ღ✿★、终端商库存等流通环节库存基本消化ღ✿★，部分社会终端“零库存”运行ღ✿★。四是品牌地位持续巩固ღ✿★。从千元价位段品牌表现来看ღ✿★，基本拉开与竞品在千元价位段的价差距离ღ✿★。

　　答ღ✿★：公司产品的主要消费者人群为30岁-60岁的中产人群ღ✿★，主要消费场景为商务ღ✿★、社交ღ✿★、礼赠ღ✿★、收藏及宴席等ღ✿★。目前ღ✿★，五粮液正在加强年轻消费群体的培育ღ✿★。

　　答ღ✿★：今年ღ✿★，公司继续紧紧围绕五粮液主品牌“1+3”产品体系推出新品九游会J9·(china)官方网站ღ✿★，ღ✿★，完成了 7个自营产品系列ღ✿★，15款新产品的开发封样工作ღ✿★，不断完善产品矩阵ღ✿★，为消费者提供多元ღ✿★、优质ღ✿★、贴心的购买选择和服务ღ✿★。特别是4月 28日ღ✿★，“礼酝华章遇鉴和美”中央广播电视总台《礼仪中国》开机启动仪式暨五粮液新品发布会在北京隆重举行ღ✿★，公司推出五粮液·月满人圆ღ✿★、饮用版一帆风顺以及五粮液·老酒三款新品ღ✿★，一经推出便引起广泛关注ღ✿★，深受消费者喜爱ღ✿★，目前推广和销售工作正有序开展ღ✿★。

　　答ღ✿★：年初以来ღ✿★，公司三大主品动销整体保持稳中向好ღ✿★。分场景来看ღ✿★，商务ღ✿★、礼赠场景销售表现与往年基本持平ღ✿★；春节后受消费场景复苏叠加政策推动ღ✿★，五粮液宴席活动开展场次ღ✿★、动销件数ღ✿★、开瓶扫码量实现增长ღ✿★。

　　答ღ✿★：2025年ღ✿★，浓香酒公司将继续打造“年味浓起来”IPღ✿★，新增打造“家国和美庆团圆”IPღ✿★；加强传统媒体ღ✿★、新兴媒体应用ღ✿★，扩大品牌声量ღ✿★。品牌层面J9九游ღ✿★，ღ✿★，五粮春持续挖掘“名门之秀”品牌价值ღ✿★，讲好“时间之美”“时刻之美”“平衡之美”ღ✿★；五粮醇以“让生活的每一刻更醇香”品牌价值为核心ღ✿★，深度践行“美好生活”理念ღ✿★；五粮特头曲继续传播“更好的特曲”“鸿运当头”品牌价值ღ✿★；尖庄不断阐释“尖庄致敬每一份坚持”品牌价值ღ✿★。

　　问ღ✿★：年初以来ღ✿★，五粮春ღ✿★、五粮醇ღ✿★、五粮特头曲ღ✿★、尖庄等大单品市场表现情况ღ✿★，以及 2025年规划和打法？

　　答ღ✿★：年初以来ღ✿★，浓香酒公司抢抓元旦ღ✿★、春节等销售旺季ღ✿★，五粮春ღ✿★、五粮醇ღ✿★、五粮特头曲ღ✿★、尖庄等大单品开瓶扫码ღ✿★、宴席活动均实现增长ღ✿★。2025年ღ✿★，浓香酒公司将继续强化五粮春ღ✿★、五粮醇ღ✿★、五粮特头曲ღ✿★、尖庄大单品打造ღ✿★，强化品牌结构优化ღ✿★、区域布局ღ✿★，通过市场分类分级建设ღ✿★、营销模式改革ღ✿★、品牌文化打造ღ✿★、消费者培育等方式ღ✿★，打造核心 10亿级ღ✿★、20亿级ღ✿★、50亿级大单品ღ✿★。

　　答ღ✿★：渠道是浓香酒公司发展的核心ღ✿★，浓香酒公司将在渠道建设上持续发力j9九游会官方网站ღ✿★。在传统渠道方面ღ✿★，坚持将传统市场作为公司的核心增长点ღ✿★，持续优化商家结构ღ✿★，大力建设终端ღ✿★、核心终端ღ✿★，持续加大力度拓展宴席场景ღ✿★、礼赠场景ღ✿★、收藏场景ღ✿★。在新兴渠道方面ღ✿★，加强与京东ღ✿★、天猫爱香瞬ღ✿★、抖音等电商平台的合作ღ✿★，丰富电商店铺矩阵ღ✿★，打造线上增长极ღ✿★；加大对 KA渠道支持力度ღ✿★，开发商超专属款ღ✿★、差异化产品ღ✿★；加强区域连锁渠道布局ღ✿★，加大产品露出ღ✿★；积极探索团购ღ✿★、餐饮等特殊渠道ღ✿★，通过名酒进名企ღ✿★、定向拜访等不断扩大市场份额ღ✿★。同时ღ✿★，开拓新兴市场ღ✿★、国际市场ღ✿★，实现有效的市场拓展ღ✿★。

　　答ღ✿★：一是强发展ღ✿★，持续提升经营质效ღ✿★；二是强合规ღ✿★，持续提升公司治理水平ღ✿★；三是强回报ღ✿★，持续加大股东回报ღ✿★；四是强信心ღ✿★，大股东实施增持上市公司股票ღ✿★；五是强沟通ღ✿★，持续优化投资者关系管理ღ✿★。

　　问ღ✿★：2024年度分红一举提升10个百分点至70%ღ✿★，用真金白银回馈股东ღ✿★，后续还会继续加大分红比例吗？

　　答ღ✿★：近年来ღ✿★，公司持续加大分红ღ✿★，并发布未来三年股东回报规划ღ✿★，与股东共享发展成果ღ✿★，进一步提振投资者信心ღ✿★。2024年j9九游会ღ✿★，ღ✿★，公司披露《2024-2026年股东回报规划》ღ✿★，提出 2024-2026年度分红率不低于 70%且分红金额不低于 200亿元ღ✿★。2024年度现金分红总额 223亿元ღ✿★，连续 10年位居深市白酒上市公司第一ღ✿★；现金分红率 70%爱香瞬ღ✿★，同比增长 10个百分点ღ✿★，年度增幅高端白酒最高ღ✿★。截至目前ღ✿★，公司现金分红 24次ღ✿★，连续 6次达100亿规模ღ✿★，分红总金额 1164亿元ღ✿★，系上市以来募集资金 31倍ღ✿★。未来ღ✿★，随着公司的稳健发展ღ✿★，公司将持续提升股东回报ღ✿★。

　　答ღ✿★：从白酒行业来看ღ✿★，从业企业总体属于资金富余型企业ღ✿★，如何更好地使用资金是行业关注的重要事项ღ✿★。一直以来ღ✿★，公司始终致力于发挥资金优势推动公司高质量发展九游老哥俱乐部官方网站ღ✿★，始终坚持在保障资金安全ღ✿★、保障生产经营秩序前提下ღ✿★，多维度提升资金使用效率ღ✿★。一是回报股东ღ✿★。公司始终秉持“为消费者创造美好ღ✿★，为投资者创造良好回报ღ✿★，为员工创造幸福”的核心价值理念ღ✿★，近年公司持续加大现金分红回馈股东ღ✿★，分红总额和分红比例均呈逐年增长态势ღ✿★。二是择优投资ღ✿★。白酒行业的集中度相对较低ღ✿★，随着国内行业集中度进一步提升ღ✿★，公司会考虑在合适的时机对合适的行业优质资源进行整合ღ✿★，助力公司高质量发展ღ✿★。三是优化配置ღ✿★。在保证公司生产经营和资金安全的情况下ღ✿★，通过更有预见性地配置公司资金ღ✿★，不断优化存款结构ღ✿★，合理安排较长期限定期存款比例ღ✿★，提高存款平均利率以提升公司资金收益率ღ✿★。公司将持续致力于提高资金使用效率爱香瞬ღ✿★，总体目标均是为了公司更高效ღ✿★、更长远的发展ღ✿★，为投资者带来更丰厚的回报ღ✿★。

　　答ღ✿★：公司 2025年一季度经营活动净现流大幅增长ღ✿★，主要系货款中现金收取比例较高ღ✿★，及上年同期收取银行承兑汇票比例较高导致上年同期基数较低影响ღ✿★。公司2025年一季度末合同负债大幅增加ღ✿★，主要系为应对市场变化公司出台相应回款政策ღ✿★，增强了经销商打款意愿所致ღ✿★。

　　答ღ✿★：白酒是典型的地域生态资源特色产业和绿色经济产业ღ✿★。绿色发展不仅是五粮液基业长青的根基ღ✿★，也是永续发展的价值逻辑ღ✿★。五粮液从战略高度推进企业绿色低碳发展ღ✿★，协同推进降碳ღ✿★、减污ღ✿★、节能ღ✿★、扩绿九游会·(j9)官方网站ღ✿★，ღ✿★、增长ღ✿★。一是全力推进降碳ღ✿★。加强顶层设计ღ✿★，制定双碳战略规划ღ✿★、十四五能源规划ღ✿★，围绕全生命周期产业链真人游戏第一品牌ღ✿★，ღ✿★，强化基础设施建设ღ✿★，加大低碳技术应用ღ✿★，加快能源结构优化ღ✿★，引领“零碳酒企”建设ღ✿★。二是全力推进减污ღ✿★。建成行业规模最大的环保生态湿地ღ✿★，投资 12亿元新建采用绿色低碳设计ღ✿★、行业规模最大ღ✿★、治理工艺领先的企业集中污水处理厂ღ✿★。建成最大的固态白酒沼气发电示范项目ღ✿★。率先在行业开展绿色制造系统集成项目ღ✿★。三是全力推进节能ღ✿★。推动供水系统升级改造和水资源利用ღ✿★，改进制水工艺ღ✿★，优化运行控制ღ✿★。推进能效体系建设ღ✿★，推动能源环保智慧平台建设ღ✿★，实施供热供电系统升级改造ღ✿★、用能设备能效提升替代和余热回收利用ღ✿★。四是全力推进扩绿ღ✿★。建成集景观ღ✿★、示范ღ✿★、污染治理于一体的环保生态湿地ღ✿★。成功打造国家绿色工厂ღ✿★、国家工业旅游示范基地ღ✿★，将园区创建为 4A级旅游景区ღ✿★，打造“十里”生态碳汇宝库ღ✿★，建成湿地 2000余亩ღ✿★，打造门户森林 255亩ღ✿★。

　　答ღ✿★：公司是全国首批循环经济试点单位ღ✿★，积极参与资源节约型社会建设ღ✿★，不断改进资源利用方式爱香瞬ღ✿★，持续探索适合白酒行业的循环经济模式ღ✿★。一是能源高效利用ღ✿★。投资 1.7亿元完成煤改气ღ✿★，采用低氮燃烧和冷凝回收技术ღ✿★，热效率 99.5%以上ღ✿★，减少碳排放约 20万吨ღ✿★。二是水的循环利用ღ✿★。坚持“前端惜水ღ✿★、过程控水ღ✿★、末端治水ღ✿★、生态补水”ღ✿★，实施了供水系统升级改造ღ✿★、洗瓶水及冷却水回收利用项目ღ✿★，构建了生化ღ✿★、深度ღ✿★、生态三级处理工艺ღ✿★，建设了行业首家“环保生态湿地”ღ✿★，实现对排水的生态净化ღ✿★，每年为流域生态补水 400万方ღ✿★。高浓度的综合废水有机物含量高ღ✿★，厌氧处理后再进行沼气发电ღ✿★，每年可发电约 800万度ღ✿★，减少碳排放约 4000吨ღ✿★。三是酒糟梯级利用ღ✿★。作为行业首家构建“纯粮固态发酵白酒绿色设计平台”的企业ღ✿★，已建设百万亩酿酒专用粮基地种植生态原粮ღ✿★，经磨粉绿色物流自动化示范线ღ✿★，用于白酒生态酿造ღ✿★，绿色酒糟多级ღ✿★、分级利用ღ✿★，已打造以酒糟资源循环利用为核心的酿酒生态产业链ღ✿★。

　　五粮液2025年一季报显示ღ✿★，公司主营收入369.4亿元ღ✿★，同比上升6.05%ღ✿★；归母净利润148.6亿元ღ✿★，同比上升5.8%ღ✿★；扣非净利润148.61亿元ღ✿★，同比上升5.86%ღ✿★；负债率23.34%ღ✿★，财务费用-6.59亿元ღ✿★，毛利率77.74%ღ✿★。

　　该股最近90天内共有35家机构给出评级ღ✿★，买入评级32家ღ✿★，增持评级3家ღ✿★；过去90天内机构目标均价为163.87j9九游会官方网站ღ✿★。

　　融资融券数据显示该股近3个月融资净流出2.56亿ღ✿★，融资余额减少ღ✿★；融券净流出351.31万ღ✿★，融券余额减少ღ✿★。

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